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渣打估市場回歸常態 星展提台灣10大預測

看好美歐股票與金價 通膨率將放緩至1.3%

記者 溫子豪 報導 2022-01-05

  新冠肺炎疫情干擾經濟市場進入第3年,渣打銀行今(5)天發表2022年投資展望,預期市場走向可能逐漸「回歸常態」,只是在通膨與變種病毒的影響下,應以多元資產收益策略應對風險;星展同樣提出新年度經濟展望,預估台灣GDP成長將保持在3%水準,且半導體產業將繼續成為亮點,數位化需求雖將放緩,但成長率仍遠高於長期平均。

  渣打銀行公布今(2022)年首季投資展望,看好新年度各國政策與市場走向都將「回歸常態」,由於主要央行縮減寬鬆政策,讓股票與企業債都有表現機會,但投資報酬相較過往有日益下降和波動增加的趨勢,在通膨爭議、新冠肺炎疫情變種病毒與政策轉變的影響下,「回歸常態」之路可能會「迂迴曲折」。

  渣打銀行表示,由於疫情引起的經濟衰退屆滿2年,市場或許早已度過最初的復甦飆升階段,但今年股市表現仍有機會受惠於企業盈餘成長的推動。在通膨走高的情況下,黃金也會是極具吸引力的避險工具,預期下半年美元回落將長期提供金價支撐。此外,因為市場波動性上升,加上具投資吸引力的股票與產業機會較分散,讓成熟市場景氣能見度較高,因此看好美國與歐元區股票。

  債券部分,債券的報酬率可能與目前收益率相仿,避免下跌或違約風險是關鍵,因此亞洲美元高收益債將是首選,其次是美國與歐元區高收益債,建議投資人將外匯風險配置降至最低。整體應該將股票報酬更趨溫和及通膨與債券收益風險升高納入考慮,適度增加收益具吸引力的歐洲高息股票,並考慮納入掩護性買權策略以創造收益機會,以多元資產收益策略對應通膨。

  針對國內情勢,星展銀行提出10項預測:由於疫情好轉與消費者購買力恢復,可望讓國內需求回升,台灣GDP成長將保持在3%水準;全球半導體市場穩健成長,疫後新常態繼續促進數位轉型,半導體產業持續成為亮點;失業率下降、薪資成長將支撐房地產市場基本面;企業在疫情危機下將進一步分散供應鏈網路;在布蘭特原油平均價格維持在75~80美元1桶的前提下,預估CPI通膨率將放緩至1.3%,消費者購買力會獲得改善。

  考量台灣疫苗接種人口比例仍低於80%,隨著保護力下降與變種病毒出現,政府可能不急於結束清零的防疫策略;貨幣政策正常化的條件大致成熟,美國聯準會將於下半年升息,促使新興市場央行跟進;台灣申請加入CPTPP後,會重新審視當前的農產品貿易政策;政府以增加對綠色投資的政策,並引入碳定價機制,預期再生能源供應量年成長將達10%以上;數位化需求在消費者行為變化的推動下,成長率仍將高於長期水準,數位經濟規模將在2025年達到7兆元。

【2022-01-05 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw

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