延續去(2016)年底的氣勢，今(2017)年首季全球股債市場都繳出漂亮成績，面對地緣政治混亂的第2季，花旗銀行提出3大隱憂，看好金融、公用事業類股；星展銀行則認為，市場對美國總統川普的領導能力感到擔憂，美股可能面臨修正壓力，美元和日本股市表現可望亮眼。
花旗銀行今(18)日發表Q2全球投資展望，認為全球金融市場面臨「全球股價已位於高檔」、「就業數字疲軟」、「新型態競爭加速產業洗牌」等3大警訊。首先，MSCI世界指數除以全球工業產值比例已經超出平均值的一個標準差，而美國股市本益比18.2倍，也超過全球股市平均本益比的16.8倍，顯示「全球股價已位於高檔」。
企業投資低於長期趨勢，未來就業增長機會受到壓抑，美國平均每年GDP成長更只有1.3%，生產力不振，導致「產業就業數字走弱」，引發經濟衰退的疑慮；傳統零售業營運日益艱困，引爆「新型態競爭，加速產業洗牌」的趨勢。
花旗銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰表示，美國企業盈餘從2015年後就有明顯改善，但股價現在並不便宜，而商業不動產仍大有可為，因此對美國股市採取中性偏多立場，第二季首選金融、公用事業及能源類股；儘管聯準會釋放出持續升息的訊息，但高收益債指數依舊屢創新高，投資人可考慮在資產配置中布局高收益債、新興市場債，透過配息獲得穩定收益。
在貨幣市場中，王進彰分析，歐元、英鎊、澳幣等貨幣跌深反彈，首季相對走強，然而聯準會升息，市場通膨指標走升，象徵美國總體經濟逐步好轉，美元依舊是投資人不可或缺的貨幣組合之一；原物料市場去年鐵礦砂價格飆升超過80%，但需求多靠中國支撐，面臨供過於求的挑戰，投資人應謹慎以對。
星展銀行也提出Q2投資的看法，星展財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，川普未能迅速落實選前承諾的關鍵經濟改革，投資人對川普感到失望，但在沒有經濟衰退的情況下，美股步入熊市的機會不高，不過可能將面臨震盪。反而是美元將持續強勢，日本央行採取附利率政策，美元兌日圓可望回升，有利日股表現，因此看好美元及日本股市的後市發展。
【2017-04-18 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw
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