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當沖降稅有助流動性 證交所:證交稅增加

投資低買高賣賺價差 優惠延長部會無共識

記者 方凡 報導 2017-12-05

  今(106)年4月底,台股實施當日沖銷交易,交易稅減半的優惠。而證交所提出調查報告指出,當沖交易降稅不僅刺激流動性,整體證交稅收更是不減反增,對大盤及個股的波動,未見不良影響,多數的投資人也能低買高賣賺到價差。

  根據證交所報告,今年4月28日起現股當沖調降證交稅後,至10月底集中市場當日沖銷金額,占大盤比重平均為20.07%,相較於去(105)年日均9.63%的比例,增加超過1倍;大盤成交值也由去年日均量755億,到今年10月底止增加為1,068億。證交所認為,從結果來看,當沖交易降稅對於增加市場流動性,成效顯著。

  目前當沖交易占比約為20%,相較於歐美日等市場的當沖交易占比35%至49%而言,台灣市場當沖交易比重,屬於合理範圍,而當沖交易降稅不僅增加市場流動性,證交稅收也不減反增。

  外界擔心以降稅鼓勵當沖,可能造成股價波動過大的疑慮。證交所以指數高低點表現,來證明降稅前後的股價波動,差異不大。證交所指出,當沖降稅後,大盤平均每日指數最高與最低點間的震盪幅度,其實是較當沖降稅前還低;9點30分的大盤指數與開盤指數相較的波動,低於降稅之前;同時,收盤價與下午1時指數相比的波動幅度,與降稅前的差異也不大。

  證交所也觀察指數轉折過程,當沖是否加速漲跌進行,以當沖個股在大盤指數最高及最低點前後一分鐘的買賣金額變化進行分析,發現大盤指數攀到最高點的前後1分鐘、最低點前後1分鐘的當沖買賣趨勢,與降稅前是相同的,也就是說當沖賣出比重在指數最高點的前1分鐘相對較高,而當沖買進比重在指數最低點後1分鐘相對較高。

  證交所表示,當沖的投資人本來就是打算低買高賣賺價差,實際上也觀察到多數的當沖投資人在各最高點前後,參考時價以相對高價委賣,最低點前後參考時價,以相對低價委買,符合當沖投資人買低賣高的交易習慣,而且委託價格符合市況,顯示當沖交易並非個股股價獲得拉抬或摜壓的主要因素。

  金管會主委顧立雄提出當沖降稅措施延長7年的提議,券商公會也建議當沖降稅乾脆永久減半,但財政部長許虞哲不表認同。許虞哲認為稅法相關優惠措施不能過度,要有期限,不可能永久實施,更何況增加股票市場交易量降稅只是方法之一,金管會應還有很多努力空間。目前的當沖降稅措施,實施時間至明(107)年4月27日,至於會延長多久,金管會及財政部還沒協調出共識。

【2017-12-05 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw

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