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台股週報》產業落底漸明朗 大盤迎反彈轉機

預估聯準會升息放緩 高殖利率優勢布局點

記者 陳鑫 報導 2019-01-21

  台股加權指數上週收9,836.06點,創今(2019)年高點,並站上翻揚的季線。法人認為,有機會隨美、中股市走揚,以及外資偏多操作,而續走反彈行情。

  大立光法說會後,股價上漲反映利空出盡,光學族群走強成為近期盤面亮點;而上週接棒的台積電法說會釋出營運展望,雖然產業上半年依舊承壓,但下半年有轉佳契機,未觸發市場過度負面反映。

  富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示,台股經過去(2018)年的大幅修正後,隨美中貿易協商對話趨於穩定,迎來反彈轉機。其中半導體產業景氣低點狀況日漸明朗,根據台積電法說會內容,產業狀況並非反轉,預估庫存調整於下半年告一段落。考量過去一段時間市場已大致反映產業利空,指標權值技術長期領先的優勢,有機會重獲關注,未來如帶動半導體族群止穩回升,對台股重拾向上行情十分正面。

  安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中分析,根據證交所資訊顯示,外資在2018年賣超逾3,500多億元之後,今年已轉賣為買,對於投資人信心和籌碼面頗有正面支撐作用。短期看來,基本面雖難以掌握,市場氣氛有轉趨樂觀的跡象,儘管蘋果銷售數據不如預期,對蘋概股而言,反而有一點利空出盡的味道。

  美、中股市近期走揚,激勵台股反彈,周書玄認為,聯準會官員基於通貨膨脹數據溫和與金融市場動盪,接連發表偏鴿談話,市場預期未來幾個月升息腳步可能放緩,有效緩解股市資金調節壓力。

  而中國透過貨幣、財政政策,減輕去槓桿過程中的負面衝擊,短線提振市場信心,中長期可望發揮落實效果,支持資本市場表現,且中國國務院副總理劉鶴月底將再度訪美,就美中貿易進行磋商,兩國若能在緩衝期達成階段性正面成果,對全球股市更是一大利多。

  針對台股操作布局,周書玄建議,目前看好半導體、網通、PCB、光學等相關類股:半導體供應鏈中長期受惠於應用需求擴大,領導廠商在度過景氣逆風後有機會率先評價回升,同時美國為防止中國竊取半導體技術而禁售設備,可能改變產業鏈部分供需狀況,也有利台廠發展;移動通訊、高速運算則以5G基礎建設、IC設計、伺服器相關類股為主。至於非電子類股,則可留意受惠於東南亞經濟發展的醫材、環保。

  周書玄指出,現階段台股除擁有高殖利率優勢,股價淨值比已降至2011年、2015年修正時低點,創造相對較佳進場位置,宜適時布局未來產業回溫所帶動之可期行情;蕭惠中則提到,台股上半年的波動仍不可小覷,但波動的時候反而不失為主動式台股基金不錯的布局時點,投資人可選擇定期定額策略,降低選股風險。

【2019-01-21 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw

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