經濟復甦浪潮由美國向全球擴張，帶動股票市場熱絡。渣打銀行今(7)日發表投資市場展望，認為股市表現將優於債市，歐洲、美國價值輪動主題和創新主題，將是未來漲勢主要驅動力。台北富邦則認為，投資策略可優先考慮具備抗通膨效益的「實質資產」，可布局美國多重資產、金融機構發行的特別股。
由於歐美國家疫苗施打速度領先，刺激經濟回溫，推升上半年歐股、美股雙雙走揚。渣打銀行認為，下半年至2022年初將有更多經濟體接近群體免疫，復甦浪潮從歐美蔓延至全球，加上多數地區財政和貨幣政策維持寬鬆基調，有助於持續擴大經濟成長。雖然多方預期全球股市報酬率可能減速，但在強勁復甦的背景下，股票市場仍能獲得有力支撐。
渣打銀行財富管理處主管陳太齡分析，受惠於全球經濟復甦與有利的政策環境，企業盈餘成長強勁，因此看好全球股票優於債券。並預測歐洲股票在下半年成為焦點，主因在疫苗接種速度、大幅攀升的盈餘預期及美元走弱。雖然美國聯準會近來談話增加提早啟動縮減購債規模的可能，但在經濟數據更強下，依然看好美國股市表現，尤其是金融和能源產業。
針對債市發展，陳太齡指出，隨著聯準會計畫撤回貨幣刺激措施，債券殖利率面臨上升壓力，但企業盈餘回升、違約風險降低，仍使殖利率溢價較高的成熟市場高收益債、新興市場美元債券，在目前低利率環境中具有吸引力。不過病毒變異、通膨攀升疑慮、聯準會政策態度、地緣政治緊張局勢等，都是下半年潛在波動因素。
台北富邦資深協理曠嶽慶則認為，預期未來1~2年內將面臨通貨膨脹，投資人可考慮配置「實質資產」對抗通膨。從歷史角度來看，實質資產價格基期不僅較低，且與通膨相關性高，具有保值效果，因此可從「360多重資產收益投資策略」與「實質收息多重資產投資策略」等2種策略下手。
曠嶽慶進一步解釋，「360多重資產收益投資策略」是以股、債再加上另類投資所組成的多重資產配置，其中另類投資指如飛機租賃、再生能源、學生宿舍、基礎建設等與股債價格相關程度低的投資商品。「實質收息多重資產投資策略」則是找出直接或間接從事生產且具有穩定價值的產業、資產，例如基礎建設、公共事業、交通運輸、電信等，營收與收益相對穩定。
至於股票與債券投資可參考「美國多重資產投資策略」、「特別股息收益投資策略」及「美國短年期高收益債投資策略」，配置美國市場股票、固定收益證券能把握美國成為全球金融市場領頭羊的契機，「短年期」的非投資等級債券市場波動敏感度較小，為低利環境下尋求穩健收益的方式。
【2021-07-07 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw
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