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星展估通膨衝上2.3% 調升經濟成長率至3.8%

渣打:美股黃金可期 凱基:布局投資級債

記者 溫子豪 報導 2022-04-07

  俄烏戰爭重創全球經濟,2022年第2季投資市場充滿詭譎氣氛。星展銀行今(7)日發布第2季經濟前景看法,認為俄烏衝突對台灣通膨的衝擊,將大於經濟成長影響,雖然調升台灣經濟成長率至3.8%,卻也將物價指數(CPI)修正至2.3%。而渣打銀行分析,全球經濟朝「軟著陸」前進,美股、黃金還有表現空間。凱基銀行則建議穩健型投資人,布局投資等級債與公用事業股。

  星展銀行提出第2季經濟前景看法,俄烏戰爭、油價上漲、貨幣政策緊縮與全球新冠肺炎疫情蔓延,都增加台灣經濟的不確定性,不過總體影響短期內有限且可控,因此將台灣經濟成長預測值從2.8%調升至3.8%,但另一方面CPI預測從1.3%調升至2.3%。

  星展集團資深經濟學家馬鐵英表示,俄羅斯與烏克蘭都不是台灣的主要出口目的地,僅分別占我國總出口的0.3%與0.04%,考量台灣在全球晶片代工中的主導地位與上游供應商的強大談判能力,對半導體供應鏈的短期影響相對有限。

  馬鐵英進一步指出,以油價上漲造成貿易損失來看,當國際油價每上調10美元,我國國民收入將損失約0.4個百分點,不過因政府財政狀況穩健,有空間透過補貼吸收損失,加上國內能源密集度在過去10年穩步下降,意味面對每桶100美元的油價,比過去承受能力更好。

  針對Omicron疫情,馬鐵英認為,觀察新加坡與南韓經驗,儘管確診病例急遽上升,但不致於對醫療系統造成嚴重壓力,政府限制措施可能重新收緊,消費支出恐下降1~2個月,但不會出現封鎖。關鍵行業的貿易與供應鏈影響不大,除非再出現新的傳染性變種病毒,否則以台灣現有條件,應在今(2022)年夏天進一步開放,使經濟成長路徑保持平穩。

  由於美國聯準會(FED)釋出可能「激烈升息」訊息,不僅美股連跌2個交易日,台股今天受波及「開低走低」摜破年線,大跌343.87點,以17178.63收盤。渣打銀行分析,「先抗通膨、後穩經濟」已是全球的主要經濟方針,將朝「軟著陸」方向邁進。若是地緣風險進一步上升,美元資產還具有「避險」功能,加上美國大型企業在許多關鍵行業的領導地位,美股後市表現依舊可期。

  渣打銀行提到,俄烏衝突導致能源與大宗商品價格飆漲,預估今年上半年原油均價維持在每桶120美元,且儘管利率走升的環境不利黃金表現,但來自高通膨擔憂與地緣衝突的避險需求,各國央行對實物黃金的需求上揚,預期未來12個月黃金價格有機會挑戰每盎司2,200美元價位。

  凱基銀行則提出投資建議,俄烏戰爭已造成基本金屬、能源與農產品等原物料價格大漲,後續市況須視戰事發展與替代來源開發順利與否而定,成長積極型投資人可留意拉丁美洲、礦業、農業與原物料投資機會。從美國聯準會2004年與2015年的升息循環期,觀察到美國公用事業類股的價格波動最小,保守穩健型投資人可將評等較佳的投資等級債與公用事業類股列為首選。

【2022-04-07 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw

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