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2025年看好美國股市 黃金價格還可能更貴

星展估台灣經濟成長3% 房地產財富趨勢消退

記者 溫子豪 報導 2025-01-14

  川普將重返白宮,全球經濟格局面臨重大轉變。渣打銀行今(14)日公布今(2025)年投資展望,美國股市可望受惠於企業盈餘成長與政策支持,債券市場也因全球央行普遍降息擁有更具吸引力的預期收益,黃金價格也有機會持續上揚。滙豐銀行也認為有多個成長引擎支撐全球經濟表現,亞洲地區除了日本以外的各國,經濟成長率平均可望保持在4.4%,星展則推測台灣經濟成長率將達3%。

  渣打銀行發表最新投資展望報告,隨著川普就任美國總統,其減稅、放寬監管與貿易保護政策上陣,預計能進一步提振美國企業信心與私人投資,預估美國經濟「軟著陸」或「不著陸」的機率為85%,衰退的可能性僅15%。同時因為美國新政府將推行激進的財政政策,預期美國聯準會將在今年底前把基準利率降至3.75%,歐洲央行也會將利率調降至2%。

  在股票市場上,美國股市有望成為全球股市的主要驅動力,MSCI美股指數本益比雖高於歷史平均,但今年企業盈餘將成長15%,高於去(2024)年的10%,可望支撐評價面表現,科技與通訊服務業繼續成為投資焦點。大陸市場面臨通縮與貿易逆風,隨著新一輪的財政刺激措施上路,對國內政策敏感度較高的中國A股相對具投資價值。

  此外,在市場波動加劇的環境下,債券仍是投資組合的核心,隨著聯準會調降利率,估計美國10年期公債殖利率未來12個月落在4.0%~4.25%間,成熟市場非投資等級公司債展現潛力,新興市場債券則要留意地緣政治風險。黃金因全球降息潮與避險需求增加,價格可望維持上揚,預計金價在短期內可能觸及每盎司2,750美元,未來12個月內有機會達到每盎司2,900美元。

  滙豐銀行投資展望報告則提到,由於印度和東協國家成長強勁,加上中國不斷加大政策刺激措施的力道,今年亞洲日本以外的經濟成長率可能保持在4.4%,遠高於全球平均的2.7%。美國和亞洲的工業股有望受惠於有利的工作政策,人工智慧主導的科技創新和資本支出可推動美國和亞洲科技股。債市方面,主動型債券策略在短期策略上可適應不斷變化的市場。

  星展銀行則推估,台灣經濟2025年將增3%,雖然低於2024年的4.4%,但仍符合長期趨勢。電子產品出口成長可能放緩,去年房地產和股市大幅上漲帶來的財富效應恐逐步消退,影響民間消費成長率,不過出口將可維持擴張態勢。根據歷史經驗,全球半導體產業通常會維持30個月左右的擴張期,目前的擴張期自2023年9月開始,或許能延續至2025年底。

【2025-01-14 卡優新聞網】https://www.cardu.com.tw

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